КАТЕГОРИИ:


Астрономия- (809) Биология- (7483) Биотехнологии- (1457) Военное дело- (14632) Высокие технологии- (1363) География- (913) Геология- (1438) Государство- (451) Демография- (1065) Дом- (47672) Журналистика и СМИ- (912) Изобретательство- (14524) Иностранные языки- (4268) Информатика- (17799) Искусство- (1338) История- (13644) Компьютеры- (11121) Косметика- (55) Кулинария- (373) Культура- (8427) Лингвистика- (374) Литература- (1642) Маркетинг- (23702) Математика- (16968) Машиностроение- (1700) Медицина- (12668) Менеджмент- (24684) Механика- (15423) Науковедение- (506) Образование- (11852) Охрана труда- (3308) Педагогика- (5571) П Архитектура- (3434) Астрономия- (809) Биология- (7483) Биотехнологии- (1457) Война- (14632) Високи технологии- (1363) География- (913) Геология- (1438) Древна литература и фантастика Култура, Изкуство, Култура, Изкуство, Култура, Изкуство, Образование, Наука и Образование, Списания, Художествена литература (373) Култура- (8427) Лингвистика- (374 ) Медицина- (12668 ) Naukovedenie- (506) Образование- (11852) Защита на труда- ( 3308) Педагогика- (5571) P Политика- (7869) Право- (5454) Приборостроение- (1369) Программирование- (2801) Производство- (97182) Промышленность- (8706) Психология- (18388) Религия- (3217) Связь- (10668) Сельское хозяйство- (299) Социология- (6455) Спорт- (42831) Строительство- (4793) Торговля- (5050) Транспорт- (2929) Туризм- (1568) Физика- (3942) Философия- (17015) Финансы- (26596) Химия- (22929) Экология- (12095) Экономика- (9961) Электроника- (8441) Электротехника- (4623) Энергетика- (12629) Юриспруденция- (1492) Ядерная техника- (1748) Олимпиада- (1312) Политика- (7869) Право- (5454) Инструменти- ( 1369) Програмиране- (2801) Производство- (97182) Промишленост- (8706) Психология- (18388) Земеделие- (299) Социология- (6455) Спорт- (42831) Строителство- (4793) Търговия- (5050) Транспорт- (2929) Туризъм- (1568) Физика- (3942) ) Химия- (22929) Екология- (12095) Икономика- (9961) Електроника- (8441) Електротехника- (4623) Енергетика- (12629 )

Видове обмени

За по-добро разбиране на характеристиките на фондовите борси, те трябва да бъдат класифицирани; се комбинират в определени групи според избраната характеристика за класификация.

Препоръчаната класификация на борсите включва:

· Вид на обменните стоки;

· Принципът на организация (ролята на държавата в организацията на обмена);

· Правен статут (статус на обмен);

· Форма на участие на посетителите в борсова търговия;

· Гамата от стоки, които са обект на търговия на борсата;

· Място и роля в световната търговия;

· Област на дейност;

· Преобладаващият вид валутни сделки;

· Естеството на дейността.

1.3.Прецепцията за "пазар на ценни книжа"

Говорейки за фондовите борси и по-специално за фондовите борси, е необходимо да се характеризира самият пазар на ценни книжа. За разлика от фондовата борса пазарът на ценни книжа е система от икономически отношения, която посредничи за движението на капитала във всички негови функционални форми (парична, продуктивна и стокова), с помощта на специален икономически и правен инструмент (икономическа и социална институция)

Концепцията за пазара на ценни книжа включва:

¾ технология за издаване, продажба и други операции с ценни книжа;

¾ принципите на функциониране на различните сегменти - обмен и извънборсов;

¾ методите за търговия и правилата на играта върху тях;

¾ методи за държавно регулиране на търговията с ценни книжа;

¾ определяне на състава на професионалните участници на пазара;

¾ назначаването на всеки вид ценни книжа.

Пазарът е институция или механизъм за продажба и покупка на стоки, услуги и сделки, при които продавачите и купувачите се събират. Пазарът на ценни книжа е различен от всички видове продукти - ценни книжа. Това е продуктът, който определя състава на участниците на пазара, реда на работа, правилата за регулиране и т.н.

Пазарът на ценни книжа се определя като набор от икономически отношения, свързани с емитирането и разпространението на ценни книжа между неговите участници. Предметът на пазара на ценни книжа е ценна книга.

Пазарът на ценни книжа изпълнява редица функции, като най-важните от тях са следните:

¾ финансово посредничество - преразпределение на паричните ресурси, свободен, макар и регулиран, поток на капитал в най-ефективните сфери на бизнеса, промишлеността и предприятията;

¾ функцията на натрупване и мобилизиране на свободни парични средства и спестявания от частния сектор на икономиката в интерес на макроикономическото натрупване;

¾ функция на концентрация и централизация на капитала - бизнес консолидация;

¾ функцията за определяне на степента на ефективност на насочването и използването на средствата;

Информационна функция;



¾ функцията на преразпределение на правата на собственост и разделението на сферите на влияние между собствениците на паричен капитал;

¾ функция за износ-внос на капитал;

Изпълнение на специфични функции. Например, през периода на приватизацията, приватизацията на собственост и формирането на права на собственост върху средствата за производство на физически и юридически лица възникнаха чрез ценни книжа.

Трябва да се отбележи, че пазарът на ценни книжа не носи отговорност за ценообразуването както на паричните ресурси, така и на ценните книжа. Пазарът на ценни книжа по същество определя цените за набор от права, наречени ценни книжа.

Един от важните въпроси в анализа на пазара на ценни книжа е въпросът за класифицирането му по различни причини. Анализът на пазарната структура служи за решаване на най-остър практически проблем - сегментиране на пазара, избор на ниша на пазара за ефективна дейност в условията на остра и нарастваща конкуренция.

Пазарът на ценни книжа е връзка по отношение на емисията, разпространението и отмяната на ценни книжа или е единството на емисионните и инвестиционните отношения между участниците на пазара или е връзка за движението на ценни книжа.

Взаимоотношения, свързани изключително с издаването на ценни книжа в обращение, наречени първичен пазар.

Първичният пазар винаги е връзка само между емитента и инвеститора (инвеститорите), т.е. емисионните отношения.

Вторичният пазар е връзка само между инвеститорите относно сигурността или инвестиционните взаимоотношения. На вторичния пазар ценните книжа се продават и купуват, отпускат заеми и т.н.

Анулирането на ценна книга , т.е. прекратяването на нейното съществуване, не се разглежда като специален вид пазар на ценни книжа.

Премахването на обезпечение от обращение е временното пенсиониране на обезпечение от обращение. В този случай връщането му от инвеститора на емитента не е придружено от прекратяване на съществуването на конкретна ценна книга, а означава само временното му пенсиониране от сферата на разпространение или временно прекратяване на съществуването като обезпечение.

Охранителната верига е единство на отношенията относно издаването, разпространението и отмяната.

Прехвърляне на ценна книга е всеки пазар (обикновено покупко-продажба или заем) или непазарен (например дарение, наследяване, конфискация) метод за прехвърляне на ценна книга от един участник на пазара в друг.

Пазарът винаги е съвкупност от отношения между хората. Следователно пазарът на ценни книжа се състои от три части, които съставляват някакви социални отношения.

Те включват:

1. участниците на пазара или неговите субекти;

2. ценни книжа или пазарни обекти;

3. действия, предприети от участници на пазара, или различни видове взаимоотношения между тях.

Участници на пазара на ценни книжа са физически лица и организации - продавачи и купувачи на ценни книжа, както и фирми, обслужващи тази търговия.

Емитенти (кредитополучатели) - лицата, които не разполагат с пари в брой и ги привличат чрез издаване на ценни книжа - държавата, местните власти, дружествата, предприятията, банките.

Инвеститори - лицата, които притежават свободни парични средства и ги инвестират в ценни книжа - население, банки, дружества, пенсионни фондове, взаимни фондове, застрахователни фондове.

Професионалните участници са регистрирани юридически лица, които осъществяват организиращи и посреднически дейности на пазара на ценни книжа: борси, дилъри, брокери, регистратори, депозитари, клирингови центрове, финансови консултанти.

Класификация на пазарите на ценни книжа

По вид ценни книжа, пазарът е разделен на относително независимите пазари на всяка отделна ценна книга:

¾ пазарите на акции;

¾ пазарите на облигации;

¾ пазарни сметки и т.н.

В зависимост от вида на емитента пазарът на ценни книжа е разделен на държавни и корпоративни (недържавни) пазари на ценни книжа.

ДЦК са ценни книжа, чийто емитент е държавата, представлявана от съответните държавни изпълнителни органи.

От своя страна пазарът на ДЦК в нашата страна е разделен на федералния пазар на ценни книжа, пазара на ценни книжа на субектите на Федерацията и общинския пазар на ценни книжа.

Корпоративният пазар на ценни книжа е пазар за ценни книжа, емитирани от търговски организации (корпорации).

Потенциалните емитенти на определени видове ценни книжа (записи на заповед, ипотеки) могат да бъдат сами граждани. В този смисъл е по-точно да се каже, че пазарът на държавни ценни книжа не се противопоставя на корпоративния пазар, а на частния пазар на ценни книжа, който на свой ред трябва да бъде разделен на пазара на корпоративни ценни книжа и пазара на ценни книжа на частните граждани. На практика, обаче, ценни книжа на физически лица все още не са налице.

Пазари на пазарите на промишлеността . От гледна точка на секторното разделение на икономиката на всяка страна този аспект на пазара на ценни книжа е в търсенето. Секторен пазар на ценни книжа е пазар за всички видове ценни книжа, емитирани от търговски структури на конкретна индустрия. Например, можем да говорим за пазара на ценни книжа на металургичните компании, пазара на ценни книжа на петролните компании и др.

В зависимост от състоянието на индустрията може да има преразпределение на капитала не само между отраслите, но и прехвърлянето му от някои видове ценни книжа на дадена индустрия към други видове от една и съща индустрия. Следователно в структурата на секторен пазар вече съществува необходимост от отделяне на пазарите за някои видове ценни книжа, емитирани от дружества от сектора.

Световни и национални пазари. По критерий на мащаба пазарът на ценни книжа е разделен на глобални и национални пазари. От своя страна световният пазар на ценни книжа може да се разглежда както като набор от национални пазари на ценни книжа, така и като международен (международен) пазар за определен вид ценни книжа. Националният пазар (особено големите страни) може да бъде разделен, от една страна, на национални и регионални (териториални) пазари, а от друга - на национална и международна част.

Съществуват многобройни класификации на пазара на ценни книжа, които отразяват неговите различни аспекти.

Най-общоприетите класификации са разделянето на този пазар по видове ценни книжа:

¾ размяна и без обмяна;

¾ организирано и неорганизирано;

¾ обществени и компютъризирани;

Глобални и национални и т.н.

Пазарът на ценни книжа се подразделя на обменни и извънборсови (извънборсови) в зависимост от степента на концентрация (концентрация) на отношенията между емитенти и инвеститори (по отношение на място, време, процеси и т.н.).

При законния пазарен обмен това е пазар, който има правен статут на "обмен".

От икономическа гледна точка борсовият пазар е пазар, който по силата на концентриране (концентриране) на еднолични операции с ценни книжа на определено място (включително в определена електронна система за търговия) осигурява едновременно една и съща цена за една и съща ценна книга от времето.

Пазарът на извънборсовите пазари е пазар, характеризиращ се с случайността на процеса на сключване на сделки за покупка и продажба на ценни книжа във времето и пространството и поради това липсата на една цена за една и съща ценна книга в даден момент. От организационен характер, този пазар не съществува като цяло, а е разпръснат в цялата страна и между участниците.

Организирани и неорганизирани пазари . От гледна точка на наличието на твърдо установени търговски правила, фиксирани до тяхното одобрение от държавата, пазарът на ценни книжа е исторически разделен на организирани и неорганизирани пазари.

Организираният пазар е пазар, който функционира съгласно правилата, които са задължителни за всички негови участници. Концепцията за организиран пазар сега автоматично включва неговото регулиране от държавата, тъй като тези правила трябва да бъдат одобрени от държавата. Пазарът на валута винаги е организиран пазар.

Неорганизираният пазар е пазар без правила и без правителствено регулиране.

За съвременния високо развит пазар на ценни книжа разделението на организирано и неорганизирано е действително остаряло и престана да бъде релевантно. Понастоящем пазарът на ценни книжа във всичките му аспекти е повече или по-малко организиран пазар, който е просто немислим без съответните правила за работа по него.

Публични и компютъризирани пазари. В зависимост от начина на извършване на транзакции пазарът на ценни книжа може да бъде публичен или компютъризиран (електронно).

Публичният пазар е пазар, в който ценните книжа се купуват и продават публично, т.е. в присъствието на професионални търговски участници на пазара. Пазарът на публични ценни книжа е не само пазар на недвижими имоти, но и публичен пазар, където информацията за транзакциите и сделките е отворена за всички участници на всеки пазар, независимо от местоположението им.

Компютърен (електронен) пазар е пазар, в който процесът на покупка и продажба на ценни книжа се осъществява чрез електронни контакти (чрез електронни мрежи) между продавачите и купувачите. Тази форма на организация на пазара се развива бързо и постепенно изтънява публичния пазар.

Други класификации.

В зависимост от вида на сделките, пазарът на ценни книжа е разделен на парични и срочни, инвестиционни и спекулативни, парични и дългови (маржин) и др. Подробности за тези страни на пазара на ценни книжа са споменати в специалната литература.

Изброените класификации са представени в таблица 1.

Таблица 1.

Класификация на пазарите на ценни книжа

Функция за класификация Видове пазари на ценни книжа
Етап на движение на ценни книжа Първичен пазар
Вторичен пазар
Вид обезпечение Пазар на акции
Облигационен пазар
Пазари за други видове ценни книжа
Вид емитент Пазар на ДЦК
Корпоративен (недържавен) пазар на ценни книжа
Вид на промишлеността Пазар на ценни книжа на металургичните компании
Пазар на ценни книжа на нефтени компании
Пазари на ценни книжа на други отрасли
Пазарна скала Световен пазар на ценни книжа
Национален пазар на ценни книжа

Степен на концентрация Пазар на акции
Извънборсов пазар
Наличие на търговски правила Организиран пазар
Неорганизиран пазар
Начин на сключване на сделка Обществен пазар
Компютърен (електронен) пазар
Вид на сделката и други критерии Пазар на пари и деривати
Инвестиционен и спекулативен пазар
Кеш и дълг (марж) и др.

<== предишна лекция | следващата лекция ==>
Функции за обмен | Инфраструктура на руския пазар на ценни книжа

; Дата на добавяне: 2014-01-07 ; ; Изгледи: 350 ; Нарушение на авторски права? ;


Вашето мнение е важно за нас! Дали публикуваният материал е полезен? Да | не



ТЪРСЕНЕ ПО САЙТА:


Препоръчителни страници:




ailback.ru - Edu Doc (2013 - 2018) година. Всички материали, представени на сайта само с цел запознаване с читателите и не извършват търговски цели или нарушаване на авторски права! Последно добавяне на IP: 11.45.9.6
Поколение на страницата: 0.005 сек.