КАТЕГОРИИ:


Астрономия- (809) Биология- (7483) Биотехнологии- (1457) Военное дело- (14632) Высокие технологии- (1363) География- (913) Геология- (1438) Государство- (451) Демография- (1065) Дом- (47672) Журналистика и СМИ- (912) Изобретательство- (14524) Иностранные языки- (4268) Информатика- (17799) Искусство- (1338) История- (13644) Компьютеры- (11121) Косметика- (55) Кулинария- (373) Культура- (8427) Лингвистика- (374) Литература- (1642) Маркетинг- (23702) Математика- (16968) Машиностроение- (1700) Медицина- (12668) Менеджмент- (24684) Механика- (15423) Науковедение- (506) Образование- (11852) Охрана труда- (3308) Педагогика- (5571) П Архитектура- (3434) Астрономия- (809) Биология- (7483) Биотехнологии- (1457) Война- (14632) Високи технологии- (1363) География- (913) Геология- (1438) 1065) House- (47672) Журналистика и масови медии- (912) Изобретения- (14524) Чужди езици- (4268) Компютри- (17799) Изкуство- (1338) История- (13644) Компютри- (11121 ) Художествена литература (373) Култура- (8427) Лингвистика- (374 ) Медицина- (12668 ) Naukovedenie- (506) Образование- (11852) Защита на труда- ( 3308) Педагогика- (5571) P Политика- (7869) Право- (5454) Приборостроение- (1369) Программирование- (2801) Производство- (97182) Промышленность- (8706) Психология- (18388) Религия- (3217) Связь- (10668) Сельское хозяйство- (299) Социология- (6455) Спорт- (42831) Строительство- (4793) Торговля- (5050) Транспорт- (2929) Туризм- (1568) Физика- (3942) Философия- (17015) Финансы- (26596) Химия- (22929) Экология- (12095) Экономика- (9961) Электроника- (8441) Электротехника- (4623) Энергетика- (12629) Юриспруденция- (1492) Ядерная техника- (1748) Олимпиада- (1312) Политика- (7869) Право- (5454) Инструменти- ( 1369) Програмиране- (2801) Производство- (97182) Промишленост- (8706) Психология- (18388) Земеделие- (299) Социология- (6455) Спорт- (42831) Строителство- (4793) Търговия- (5050) Транспорт- (2929) Туризъм- (1568) Физика- (3942) ) Химия- (22929 ) Екология- (12095) Икономика- (9961) Електроника- (8441) Електротехника- (4623) Енергетика- (12629 )

ОПИТ НА СТРАНИТЕ НА ЕВРОПЕЙСКАТА ОБЩНОСТ

Вижте също:
  1. I. Основи на геометрията. Системата на Weil за аксиоми на евклидовото триизмерно пространство
  2. Подходи за езиково обучение. Подходи за преподаване на чужди езици
  3. VIII ЛЕКЦИИ-ТЕЗИ 1 страница
  4. VІІ ЛЕКТОРНА ТЕЗИНА 2 стр
  5. VIII ТЕАСТОРИЯ ПО ЛЕКЦИЯ 3 стр
  6. VІІ ТЕМА НА ЛЕКЦИИТЕ 4 страници
  7. VIII ЧЕТЕНЕ НА ЛЕКЦИИТЕ 5 страници
  8. VIII ЧЕТЕНЕ НА ЛЕКЦИИ 6 стр
  9. VIII ЛЕКЦИИ-ТЕЗИ 7 страници
  10. VIII ЛЕКЦИИ-ТЕЗИ 8 страници
  11. Административен и правен статут на чужди граждани и лица без гражданство
  12. Анализ на показателите за платежоспособност на страната при предоставяне на международни заеми

ДЕЙСТВИЯ НА САМОСТОЯТЕЛНИТЕ ОРГАНИЗАЦИИ

Саморегулираните организации (SRO) също предприемат мерки за нарушаване на закона за ценните книжа и наредбите. Всички дисциплинарни санкции, наложени от SRO, се съобщават на Комисията и могат да бъдат допълнително разгледани по искане на Комисията или по искане на една от страните.

Интересен е случаят, публикуван в състава на важни събития, използващи вътрешна информация на Комисията за ценни книжа и фондови борси в САЩ за 1997 г., когато един член на Нюйоркската фондова борса (NSE) подаде жалба до Комисията. Същността на въпроса беше, че размяната го спря на два месеца от търговия поради факта, че не е проявил достатъчно бдителност при извършването на сделки за неговия клиент, който действаше с вътрешна информация. В продължение на много години клиентът извличаше списание "Бизнес седмица", преди да стигне до читателите, и извърши операции на Националната фондова борса чрез този брокер, използвайки аналитични материали на списанието.

Комисията потвърди верността на решението на организацията. По принцип всички SRO в областта на контрола над законодателството в областта на ценните книжа действат като единен фронт.

По-слабо развитите практики на антииндициониращо законодателство са нормите на страните от ЕС. На 13 ноември 1989 г. Съветът на Европейската общност прие директивата относно търговията с вътрешна информация (Директива 89/592 на Съвета за координиране на разпоредбите относно търговията с вътрешна информация) (наричана по-долу "директивата").

Понастоящем всички държави-членки на ЕС са привели законодателството си в съответствие с настоящата директива и по този начин са в основата на законодателството за защита на вътрешните лица от всички държави от ЕС. (Според Директивата, това трябваше да се случи до 1 юни 1992 г., но на практика много държави не спазиха този срок).

Този регулаторен документ очертава общите принципи за справяне със сделки, използващи вътрешна информация. Съгласно настоящата директива ценните книжа, подлежащи на законодателство за защита от вътрешна охрана, са ценни книжа, допуснати за търгуване на пазар, който е регулиран и контролиран от държавно признати органи, действа постоянно и е пряко или непряко достъпен за обществеността.

Директивата също така гласи, че вътрешните лица нямат право да прехвърлят информация на трети страни или препоръчват на трети страни да сключат сделка с ценни книжа. Директивата налага забрана на дейността на <второстепенни> вътрешни лица, т.е. лицата, получили информация от <primary> вътрешни лица, това се отнася за транзакции с всички ценни книжа, свободно търгуеми на пазарите на ЕС.

Бих искал да обърна особено внимание на следната разпоредба на този документ на ЕС. В директивата се посочва, че въпреки че вътрешните сделки в държавите от ЕС следва да бъдат забранени, тази забрана не се прилага за операции, извършвани от Централната банка (Русия) или от организация, упълномощена от нея в хода на нейната парична или валутна политика или политиката за управление на държавния дълг. С други думи, съгласно разпоредбите на директивата операциите на Банката на Русия, която действа активно на финансовите пазари, не са вътрешни, тъй като те са свързани с прилагането на националната парична политика. В същото време информацията, с която разполагат служителите на тази институция по време на активните финансови операции, със сигурност е "официална" и следва да бъде предмет на подходящо регулиране.



Тук също така отбелязваме, че директивата не предвижда специални санкции за нарушаване на законодателството срещу вътрешната власт, като го оставя на преценката на държавите-членки. Специфични видове ценни книжа, обхванати от законодателство за защита на вътрешните лица, свързани с тях лица и др. може да се различава и по държава. Националното законодателство относно търговията с вътрешна информация в европейските държави наистина е по-подробно от разпоредбите, съдържащи се в директивата. Независимо от това, националното законодателство не следва да противоречи (и всъщност не противоречи на) директивата.

<SECONDARY> INSIDERS. ЗАКОНОДАТЕЛНИ И РЕГУЛАТОРНИ ПРОЦЕДУРИ НА ГЕРМАНИЯ

Друг въпрос възниква във връзка с "второстепенните" вътрешни лица, т.е. тези лица, които са получили официална информация, но не са директни (<първични>) вътрешни лица, които имат достъп до такава информация.

Германският закон в случая е много по-далеч от директивата на ЕС за дефиниране на <secondary> вътрешни лица, за разлика от <първичните> вътрешни лица, за които съществува забрана за прехвърляне на вътрешна информация на трети страни, само <insiders> са в сила като използват вътрешна информация от свое име или за трети лица.

Законът за защита от вътрешна употреба се прилага за всички ценни книжа (вътрешни ценни книжа), които са регистрирани на всеки организиран пазар в Германия или друга държава от ЕС (раздел 12). В допълнение, те включват: абонаментни права (тарифи) за движими ценни книжа; фючърсни договори за индекси или лихвени фючърси, както и опции за фючърси, при условие че тези договори се основават на свободно търгуеми ценни книжа. В тази група не е включена сметка или чек.

Според германското законодателство (раздел 13) вътрешните лица са лица, които притежават информация, която след като стане известна на обществеността, може да окаже влияние върху цените: членовете на изпълнителния орган на дружеството или на борда на директорите; главни акционери или големи акционери на филиали на тези компании (размерът на пакета, който се счита за <голям>, не е посочен в закона); лица, които имат достъп до информация поради своите професионални задължения.

Оценката, направена единствено въз основа на обществено достъпна информация, не се счита за вътрешна информация, дори ако тя може да окаже силно въздействие върху цените.

Собственикът няма право да:

 да придобиват или продават <вътрешни ценни книжа> за своя сметка или за сметка на друго лице или на трета страна, като се възползват от своя достъп до вътрешна информация;

 прехвърляне на вътрешна информация на някого;

 препоръчва на някого, който разчита на познаването на вътрешна информация, да купува или продава ценни книжа.

Трето лице (<secondary> insider), получаващо вътрешна информация, няма право да го използва, като купува или продава ценни книжа.

Емитентът на търгувани ценни книжа, допуснати до търговия на една от германските фондови борси, трябва незабавно (когато не е посочено точно) да оповестява нови факти, свързани с дейността на емитента и да окаже влияние върху цената на акциите на неговите ценни книжа. Но преди това тези факти трябва да се отчитат на съответната фондова борса или фондова борса, където се търгуват договори, базирани на този инструмент, и FCTsB.

Същевременно FCTSKB има правото да освободи емитента от това задължение, ако публикуването на тези факти може да увреди емитента. Информацията трябва да бъде публикувана поне в един национален вестник, обхващащ инвентарната информация и чрез електронна система за разпространение на информация, широко използвана от професионалните участници на пазара.

FCTC има право да поиска информация и документи от емитента и неговите служители имат право да посещават офисите на емитента по всяко време на работния ден, за да изпълняват своите професионални задължения.

В случай че FCTsB получи информация за търговия с вътрешна информация, тя има право да изиска информация от банката или компанията за транзакцията с вътрешни ценни книжа, извършени за своя сметка или за сметка на. В този случай банката е длъжна да информира детайлите на отговорното лице, на чиито нареждания се извършват операциите. FKTsB в молбата да изпрати на разположение всички документи, свързани с подозрителната сделка.

FCTC може да изисква от лицата, чиито имена се явяват в резултат на разследването, да свидетелстват, но последните имат право да не отговарят на поставените въпроси. FKTTSB има право да събира лични данни за лицата, участващи в разследването на операции с вътрешна информация, но този вид информация в края на разследването трябва незабавно да бъде унищожен.

Информация за нарушения на законодателството срещу вътрешни лица се изпраща на органите на прокуратурата.

Разпоредбите на Закона за търговия със ценни книжа (WpHG) не се прилагат за операции, извършвани от централната банка при изпълнението на нейната парична политика. Санкциите за нарушаване на закона са включени в текста на самия закон (глава 6).

ФКТТБ е длъжен да информира държавния прокурор за случаи на нарушаване на законодателството срещу вътрешната власт. Последният инициира наказателно дело. Предвиденото от закона наказание е до 5 години лишаване от свобода и / или глоба. Вярно е, че това наказание не важи за <второстепенните> вътрешни лица. Не трябва да се забравя, че вътрешните дейности също са обект на Наказателния кодекс, съществувал преди 1994 г.

На практика най-трудната задача е да се докаже, че сделката е извършена с вътрешна информация. Това се отразява и във факта, че бездействието, основано на вътрешна информация, не се счита за вътрешна дейност, което сама по себе си е доста противоречива теза.

Друг спорен въпрос е дали човек, който планира да купи големи блокове от акции на дружество, чиито ценни книжа се търгуват на регулиран пазар, ще стане вътрешен по време на покупката.

<== предишна лекция | следващата лекция ==>
НАКАЗАНИЕ УКРЕПВАН | Създаден Съвет за финансов пазар

; Дата на добавяне: 2014-01-05 ; ; Виждания: 131 ; Нарушение на авторски права? ;


Вашето мнение е важно за нас! Дали публикуваният материал е полезен? Да | не



ТЪРСЕНЕ ПО САЙТА:


Препоръчителни страници:

Вижте също:



ailback.ru - Edu Doc (2013 - 2018) година. Всички материали, представени на сайта само с цел запознаване с читателите и не извършват търговски цели или нарушаване на авторски права! Последно добавяне на IP: 66.249.81.94
Повторно генериране на страницата: 0.003 сек.