КАТЕГОРИЯ:


Астрономия- (809) Биология- (7483) Биотехнологии- (1457) Военное дело- (14632) Высокие технологии- (1363) География- (913) Геология- (1438) Государство- (451) Демография- (1065) Дом- (47672) Журналистика и СМИ- (912) Изобретательство- (14524) Иностранные языки- (4268) Информатика- (17799) Искусство- (1338) История- (13644) Компьютеры- (11121) Косметика- (55) Кулинария- (373) Культура- (8427) Лингвистика- (374) Литература- (1642) Маркетинг- (23702) Математика- (16968) Машиностроение- (1700) Медицина- (12668) Менеджмент- (24684) Механика- (15423) Науковедение- (506) Образование- (11852) Охрана труда- (3308) Педагогика- (5571) Полиграфия- (1312) Политика- (7869) Право- (5454) Приборостроение- (1369) Программирование- (2801) Производство- (97182) Промышленность- (8706) Психология- (18388) Религия- (3217) Связь- (10668) Сельское хозяйство- (299) Социология- (6455) Спорт- (42831) Строительство- (4793) Торговля- (5050) Транспорт- (2929) Туризм- (1568) Физика- (3942) Философия- (17015) Финансы- (26596) Химия- (22929) Экология- (12095) Экономика- (9961) Электроника- (8441) Электротехника- (4623) Энергетика- (12629) Юриспруденция- (1492) Ядерная техника- (1748) Arhitektura- (3434) Astronomiya- (809) Biologiya- (7483) Biotehnologii- (1457) Военни бизнесмен (14632) Висока technologies- (1363) Geografiya- (913) Geologiya- (1438) на държавата (451) Demografiya- ( 1065) Къща- (47672) журналистика и смирен (912) Izobretatelstvo- (14524) външен >(4268) Informatika- (17799) Iskusstvo- (1338) историята е (13644) Компютри- (11,121) Kosmetika- (55) Kulinariya- (373) културата е (8427) Lingvistika- (374) Literatura- (1642) маркетинг-(23702) математиците на (16968) Механична инженерно (1700) медицина-(12668) Management- (24684) Mehanika- (15423) Naukovedenie- (506) образователна (11852) truda- сигурност (3308) Pedagogika- (5571) Poligrafiya- (1312) Politika- (7869) Лево- (5454) Priborostroenie- (1369) Programmirovanie- (2801) производствено (97 182 ) индустрия- (8706) Psihologiya- (18388) Religiya- (3217) Svyaz (10668) Agriculture- (299) Sotsiologiya- (6455) на (42831) спортист строително (4793) Torgovlya- (5050) транспорт ( 2929) Turizm- (1568) физик (3942) Filosofiya- (17015) Finansy- (26596) химия (22929) Ekologiya- (12095) Ekonomika- (9961) Electronics- (8441) Elektrotehnika- (4623) Мощност инженерно ( 12629) Yurisprudentsiya- (1492) ядрена technics- (1748)

Анализ на рентабилността

Доходност - относителна мярка, която определя нивото на рентабилността. Показатели за рентабилност характеризират дейността на предприятието като цяло, доходността на различните дейности (производство, търговско, инвестиционно и т.н.). Те са по-пълно, отколкото печалба, се определят крайните резултати от управлението, защото тяхната стойност показва ефекта на съотношението на паричните средства и суровини. Тези показатели се използват за оценка на дейността на предприятието като инструмент в инвестиционната политика и ценообразуването.

Тенденции могат да бъдат групирани в няколко групи, характеризиращ се с:

1) възстановяване на разходите;

2) рентабилността на продажбите;

3) възвръщаемост на капитала и неговите части.

Рентабилността на продукти (съотношение на възстановяване на разходите) се изчислява чрез съотношението на печалбата от продажбата на (P п) преди лихви и данъци към сумата на продажбите за разходите (W P) на:

Това показва колко дружеството има печалба от всяка рубла изразходвани за производството и продажбите.

По същия начин, определената норма на възвръщаемост на инвестиционните проекти, получени или очаквано количество на печалба от инвестиционни дейности (II) се отнася до размера на инвестиционните разходи (ОТ):

Възвръщаемост на продажбите (оборота) се изчислява като се раздели печалбата от продажби на стоки, строителство и услуги преди лихви и данъци в размер на приходите, получени (B). Тя характеризира ефективността на промишлени и търговски дейности: колко печалба компания с продажби на рублата. Този индекс се изчислява за цялата компания и отделните продукти.

Възвръщаемост на общия капитал се изчислява брутната съотношение печалба преди лихви и данъци (PSU) към средната стойност на общата съвкупност столица (KL).

Рентабилността (доходността) на съотношението на оперативната капитал се изчислява печалбата от основна дейност преди лихви и данъци (R) на средния размер на оборотния капитал (ОК). Това е характерно за възвръщаемост на капитала, участващи в оперативния процес:

Анализът следва да разгледа динамиката на горните показатели за рентабилност, изпълнението на плана в съответствие с тяхното ниво и да държи сравнения между стопански с конкурентни компании.

Нивото на рентабилността на производството (съотношение възстановяване на разходите), изчислена за цялата компания зависи от три основни фактора на първия ред: промяна на продажбите структура, производствените си разходи и средните продажни цени. Фактор Модел на показателя е, както следва:

Това е последвано да направи факторен анализ на рентабилността на всеки продукт.



Както анализът, който позволява да се проследи веригата от показатели "разходи - продажби - доходи", който се нарича оперативна.

Използване на оперативния анализ, финансов мениджър ще бъде в състояние да намерят отговори на редица важни въпроси, като например:

- Колко пари в брой справедливост изисква за предприятието;

- Как да се мобилизират тези средства;

- Степента, до която може да донесе на финансовия риск от използването на ефекта на лоста;

- Въздействието на печалба от промяната в обема на производството и продажбите.

Следните показатели са ключови елементи на оперативния анализ:

- Финансов ливъридж;

- Лостът за операционната;

- Прагът на рентабилност (изравняващ предприятия запетая)

- Доставка на финансовата мощ на предприятието;

- Брутната печалба;

- Съотношението брутен марж.

Оперативен анализ е да се намери най-печелившата комбинация между променливите разходи за единица продукция, фиксираните разходи, цената и обема на продажбите.

Преди да се обърнат към метода на изчисляване на тези показатели, че е необходимо да се припомни, постоянните производствени разходи и променливи разходи.

Фиксирани разходи включват следните компоненти:

- Постоянна работна заплата;

- Лизингови плащания;

- Заплащане на електроенергия;

- Плащане за газ;

- Плащане за вода;

- Плащане за телефона;

- Пощенски разходи за обслужване;

- застрахователни обезщетения;

- Разходите за ремонт;

- Разходите за реклама;

- Лихвата по кредита;

- Амортизация и т.н.

Променливи разходи включват следните компоненти:

- Суровини и основни материали;

- Закупени полуготови продукти;

- Допълнителни заплати;

- Разходи за придобиване на стоки и т.н.

Помислете за начина за определяне на показателите, използвани в оперативен анализ, и характеризират всеки показател.

Брутният марж (BM) - е резултат от продажбата на продукти, след като компенсация на променливите разходи. В чуждестранна практика, брутна скорост на маржа се нарича размер на покритие или вноски. Една от основните задачи на финансовото управление е да се увеличи брутният марж, тъй като той е източник за покриване на постоянните разходи и определя размера на печалбата. Брутната печалба се изчислява, както следва:

BM = B - PDP

където B - постъпленията от продажбата;

PIP - променливи разходи за производство.

Брутният марж (R) - междинно индекс, който определя размера на брутната печалба в приходите от продажби. Оперативният анализ се използва за определяне на размера на печалбата се определя по формулата:

A = WM: B или R,% = (VM: B) * 100.

праг на рентабилност (PR) се използва в оперативен анализ и често се нарича точка на рентабилност. Break-дори точка - това е ситуация, в която компанията не понася загубите, но нямат доходи. Броят на продажбите под точката на рентабилност, да доведе до загуби; продажба над равновесната печелившите.

Колкото по-висок праг на рентабилност, толкова по-трудно да се преодолее, но предприятия с нисък праг на рентабилност по-лесно да изпитват спад в търсенето на продукти, което причинява намаляване на продажната цена на:

PR = SDR: K

където СПТ - размерът на постоянните разходи.

Книжата на финансовата издръжливост (ZFP) показва превишението на действителните постъпления от продажбата на прага на рентабилност, т.е. по-висока е стойността, толкова повече е по-финансово устойчиви предприятието:

FPC, търкайте. = B - PR или ZFP%. - Ол: Б.

Прогнозира печалба (P) се изчислява, като се умножи размерът на съотношение финансовата мощ на брутния марж.

P = К * ZFP

Действието на операционната лост Тя се проявява в това, че всяка промяна в приходите от продажбата винаги генерира силна промяна на печалба. Колкото по-голямо ниво на постоянните разходи в общите разходи, толкова по силата на въздействието на оперативен ливъридж (GRA). Сочейки към падане нормата на печалбата с всеки процент намаление на приходите, силата на въздействието на оперативен ливъридж показва нивото на бизнес риска на предприятието

COP = BM: AP

За предприятията, се налага да балансира голям брой неефективно използване на дълготрайни активи, високата якост на операционната лост е значителен риск, като в този случай всеки процента спад в приходите от продажби води до остри печалби и достатъчно бързо влизане на компанията в областта на падането на загуби. При такива обстоятелства, намаляване на броя на продуктивните възможности за приготвяне.

Анализ на ефективността на инвестициите, извършени от следните формули:

Метод нетен ефект от по-горе {ННС) е, както следва.

1. Определяне на текущата стойност на разходите (IC о), т.е. решаване на проблема, колко инвестиции трябва да бъдат запазени за проекта.

2. Изчисляване на настоящата стойност на бъдещите парични потоци от проекта, за които са дадени на приходите за всяка година от CF (паричен поток) за текущата дата:

3. Текущи разходи Cost (IC 0) се сравнява с настоящата стойност на приходите (PV). Разликата между тях е чисто доведе ефект (NPV):

NPV показва нетните печалби или нетните загуби на инвеститора от пускането на пари в проекта, в сравнение с алтернативата на тяхното използване. Ако NPV> 0, това означава, че проектът ще доведе до повече приходи, отколкото алтернативния разпределение на капитала. Ако ННС <0, проектът е с доходност под пазарната, и следователно по-изгодно да държат парите в банката. Проектът нито рентабилно нито нерентабилно, ако ННС = 0.

В случаите, когато парите, инвестирани в проекта не е еднократен, а често и в продължение на няколко години, се използва следната формула за изчисляване на NPV:

където N - брой периоди доходоносни;

J - броя на периодите за инвестиране в проекта.

Ако паричния поток от инвестиционния проект, условно безкрайно (за вечни времена), нетната настояща ефект може да се изчисли, както следва:

където CF - получаване на парични приходи през първата година от функционирането на инвестицията;

Допълване на този показател, преценени индекс на рентабилността на инвестиционни проекти, който се изчислява по формулата

За разлика от нетната настояща ефект от тази цифра е относителна. Инвестицията е изгодно, когато неговата рентабилност, надхвърля средната норма на възвръщаемост на парични депозити за капиталовия пазар. Индексът на рентабилност е полезно, когато изберете инвестиционния проект на редица алтернативи. Критерият за избор е максимална възвръщаемост на инвестиционния проект.

Много популярен индекс, който се използва за оценка на ефективността на инвестициите е вътрешна норма на възвръщаемост (IRR). Това е дисконтовия процент, при който настоящата стойност на проекта, равна на инвестиционните разходи. Вътрешна норма на възвръщаемост определя максималния приемлив лихвен процент, при който можете да се инвестира, без загуба на собственика. Нейната стойност е намерена от следното уравнение:

Икономическото значение на този показател е, че тя показва очакваната норма на възвръщаемост или максималното ниво на инвестиционните разходи, изчислен по проекта.

Инвестицията е ефективна, ако НВД надвишава даден дисконтовия процент (изчисление интерес) или равен на него. Ако това състояние се запазва, инвеститорът може да приеме проекта, в противен случай тя трябва да бъде отхвърлено. При сравняване на няколко инвестиционни проекти проект предпочитание с най-висока вътрешна норма на възвръщаемост.

Този метод за оценка на ефективността на инвестициите е метода на обратната на изчисляване на NPV. Тя не е насочена към намиране на NPV при предварително определена сконтов процент и IRR за определяне NPV за дадена стойност, равна на нула.

Ако инвестиционният проект генерира парични доходи само веднъж (в края на срока на валидност), вътрешната норма на възвръщаемост за нея може да се определи с помощта на следното уравнение:

Въз основа трябва да се приема характера на вътрешната норма на възвръщаемост на инвестиционния проект, ако НВД е по-висока от алтернативната доходност, която е инсталирана на капиталовите пазари, и е приет като дисконтовият процент. При тези условия, когато IRR> R, проектът ще има положителна стойност на NPV. Ако IRR = R, проектът е на стойност нула NPV, и в IRR <R ННС на ще бъде отрицателен. Колкото по-голяма разликата между НВД и пазарния курс на възвръщаемост, толкова по-малко риск от капиталови инвестиции.

Индикатори NPV и IRR се подсилват взаимно. Ако ННС измерва теглото на приходите, НВД мерки способността на проекта да се генерират приходи от всяка рубла инвестирани.

Продължителност (продължителност) - Ако има няколко алтернативни проекти с една и съща стойност NPV и IRR, продължителността на инвестицията е взето под внимание при избора на окончателния вариант на инвестицията.

Продължителност (D) - това е среднопретеглената срока на постъпления парични доходи от инвестиционни проекти. Тя се изчислява, както следва: на настоящата стойност на всяко плащане се умножава по времето, през което трябва да бъде получено плащането, тогава всички стойности се сумират и се разделят на сумата от сегашната стойност на всички плащания:

където PV т - настоящата стойност на доходите за периода Т;

разписки период за дохода - т.

Продължителност позволява да доведе до общ стандарт, най-различни проекти в техните характеристики (от гледна точка на това броят на плащания в рамките на периода, отнасяща се до методите на изчисление интерес).

Ретроспективна оценка на ефективността на инвестициите, направени чрез сравняване на размера на доходите, получени от финансови инвестиции със средна годишна сума на този вид активи. Средният процент на възвръщаемост (DCK) може да се промени в резултат на:

структура на ценни книжа с различни нива на рентабилност (UD);

нивото на рентабилността на всеки вид ценни книжа, закупени в момента (DVK;).

Сегашната истинската стойност на всяка гаранция, в общи линии може да се изчислява по формулата

>

Ruf и къде - на недвижими текущата стойност на даден финансов инструмент;

CF п - очакваната възвръщаемост паричен поток в п-ия период;

г - очаквания или изискваната норма на възвръщаемост на финансовия инструмент;

п - броят на периодите доходоносни.

<== Предишна лекция | На следващата лекция ==>
| Анализ на рентабилността

; Дата: 05.01.2014; ; Прегледи: 844; Нарушаването на авторските права? ;


Ние ценим Вашето мнение! Беше ли полезна публикуван материал? Да | не



ТЪРСЕНЕ:


Вижте също:



ailback.ru - Edu Doc (2013 - 2017) на година. Тя не е автор на материали, и дава на студентите с безплатно образование и използва! Най-новото допълнение , Al IP: 11.45.9.24
Page генерирана за: 0.067 сек.