КАТЕГОРИЯ:


Астрономия- (809) Биология- (7483) Биотехнологии- (1457) Военное дело- (14632) Высокие технологии- (1363) География- (913) Геология- (1438) Государство- (451) Демография- (1065) Дом- (47672) Журналистика и СМИ- (912) Изобретательство- (14524) Иностранные языки- (4268) Информатика- (17799) Искусство- (1338) История- (13644) Компьютеры- (11121) Косметика- (55) Кулинария- (373) Культура- (8427) Лингвистика- (374) Литература- (1642) Маркетинг- (23702) Математика- (16968) Машиностроение- (1700) Медицина- (12668) Менеджмент- (24684) Механика- (15423) Науковедение- (506) Образование- (11852) Охрана труда- (3308) Педагогика- (5571) Полиграфия- (1312) Политика- (7869) Право- (5454) Приборостроение- (1369) Программирование- (2801) Производство- (97182) Промышленность- (8706) Психология- (18388) Религия- (3217) Связь- (10668) Сельское хозяйство- (299) Социология- (6455) Спорт- (42831) Строительство- (4793) Торговля- (5050) Транспорт- (2929) Туризм- (1568) Физика- (3942) Философия- (17015) Финансы- (26596) Химия- (22929) Экология- (12095) Экономика- (9961) Электроника- (8441) Электротехника- (4623) Энергетика- (12629) Юриспруденция- (1492) Ядерная техника- (1748) Arhitektura- (3434) Astronomiya- (809) Biologiya- (7483) Biotehnologii- (1457) Военни бизнесмен (14632) Висока technologies- (1363) Geografiya- (913) Geologiya- (1438) на държавата (451) Demografiya- ( 1065) Къща- (47672) журналистика и смирен (912) Izobretatelstvo- (14524) външен >(4268) Informatika- (17799) Iskusstvo- (1338) историята е (13644) Компютри- (11,121) Kosmetika- (55) Kulinariya- (373) културата е (8427) Lingvistika- (374) Literatura- (1642) маркетинг-(23702) математиците на (16968) Механична инженерно (1700) медицина-(12668) Management- (24684) Mehanika- (15423) Naukovedenie- (506) образователна (11852) truda- сигурност (3308) Pedagogika- (5571) Poligrafiya- (1312) Politika- (7869) Лево- (5454) Priborostroenie- (1369) Programmirovanie- (2801) производствено (97 182 ) индустрия- (8706) Psihologiya- (18388) Religiya- (3217) Svyaz (10668) Agriculture- (299) Sotsiologiya- (6455) на (42831) спортист строително (4793) Torgovlya- (5050) транспорт ( 2929) Turizm- (1568) физик (3942) Filosofiya- (17015) Finansy- (26596) химия (22929) Ekologiya- (12095) Ekonomika- (9961) Electronics- (8441) Elektrotehnika- (4623) Мощност инженерно ( 12629) Yurisprudentsiya- (1492) ядрена technics- (1748)

Начини за привличане на инвестиции

За привличане на инвестиции трябва да се фокусира върху три основни области.

Първата посока - създаване на привлекателен инвестиционен климат в региона за инвеститорите. За тази цел, следните действия.

Един от най-често срещаните действия - освобождаването на инвеститорите от някои данъци. По този начин, отидете на много чужди страни. Този път може да се използва много успешно в Русия. Важно в тази връзка - последователното прилагане на политики за рязък спад на данъчната тежест на регионално ниво. Например, една компания, занимаваща се с преки инвестиции в строителството и регистрирано на територията на региона е освободена от всички данъци към местните бюджети до пълна възвръщаемост на инвестициите. За да се оцени, може да се използва възвръщаемостта на инвестициите техника е изградена въз основа на международни пазарни стандарти, които влизат в сила на закона на Федерацията.

Очевидно е, че в даден момент от местния бюджет е загуба на пари, но е важно, че в този период е създаването на допълнителни работни места, увеличаване на обема на производството, като по този начин, засилване на икономическата активност. След периода на откупуване на инвестициите, данъчните облекчения престават да действат и бюджети започват да направя данъци.

В допълнение към освобождаването на други данъчни стимули може да се използва от местните данъци и такси. Например, в частност депресия области на администрацията на региона в даден момент може да компенсира някои от платените данъци и федералния бюджет; също са освободени от данък върху доходите на банката разпределена за директни инвестиции и разходи за предприятия и фирми за маркетинг. Има и други ползи за предприятия, които привличат и които получават преки инвестиции.

Гарантирането на инвестиции на нивото на законите федерация и местните разпоредби. По-специално, възможно създаването на специален гаранционен фонд или гаранцията за администриране на системата, създадена по законен начин.

Важна част от намаляване на инвестиционния риск е да се въведат правила за изходните условия не се влоши инвеститор, предвидена в договора с него. Ако, например, за определен период от време в договора има федерални закони, които да влошат данъчен климат, местната администрация поема компенсиране на влошаването на неговия бюджет.

Гарантиране на инвестициите също е възможно чрез въвеждането на специални инвестиционни договори, което позволява на инвеститора да прехвърли собствеността на имота на вноски, като изпълнението на инвестиционната схема.

Повишаване инвестиционната привлекателност включва вземане на местни наредби за регулиране на пазара на недвижими имоти, в областта на регистрация на недвижими имоти, прехвърлянето на права на земята в ранните етапи на инвестиционния цикъл, като регистрацията на незавършено строителство на имота, от правни норми, регулиращи използването на земята и развитие, развитие на вторичния пазар на права за наем.



Втората тенденция - отхвърлянето на налагането на инвеститорите дейности и инвестиционни цели.

Регион администрация може да има свои собствени планове за нейното развитие и икономически приоритети. Въпреки това, инвеститорите имат свои собствени интереси, особено в страни като Русия, с висок инвестиционен риск и лошата инфраструктура. Световната практика показва, че първите, които инвестират на територията на тези, които се стремят да получите максимална печалба с минимални разходи.

Само пълен щедрост по отношение на инвеститора в избора на инвестициите си обект в съответствие със законодателството повишава привлекателността на града за инвеститорите.

Третото направление - инвестиционен маркетинг.

Най-ефективният начин да се направи това - създаването на регионални специални технологични системи и привличане на инвестиции услуги.

Предлаганата система се състои от няколко основни звена:

1. Информация - търсене - когато търси потенциални инвеститори по целия свят, като се използват специални публикации, конференции, панаири и други събития. Тази връзка трябва да се организира под формата на представители от различни страни, за да се поддържа контакти с фирми - потенциални инвеститори.

Public 2.Svyazi - когато са организирани публични действия за информиране на потенциалните инвеститори за региона и инвестиционните обекти на различни предложения. В същото време организирани специални събития и промоции, за да информира потенциалните инвеститори, организирана реклама, писане и разпространение на брошури с предложения.

3.Prodvizhenie пакет от предложения - когато се работи с фирми, изготвяне на инвестиционни предложения, бизнес планове, информационни брошури, които да придружават инвестиционни проекти. Това може да бъде създаден от правния отдел, помага да се подготви правилно договор за защита на интересите на страните, е необходимо да се следи промените в местното законодателство.

За да се извърши системна работа по привличане на инвестиции може да се създаде специална агенция на областната администрация. Организационна схема и финансиране за такава агенция следва да се обсъжда конкретно за всяка област, въз основа на неговите специфични особености, възможности и обхват на работа, наличието на квалифицирани и мотивирани професионалисти. Задачите на агенцията следва да включват създаването на информационна система за инвестиционни проекти - "Проект банка", формирането на басейн на недвижими имоти се дължи на доброволно прехвърляне на неизползваните количества предприятия и обекти в доверие, и "инвеститори на банката", създадени в резултат на операцията по търсене. Агенцията има за цел да свърже инвеститори с инвестиционни проекти в града и региона, включително и в стопанския оборот на неизползваната земя, помещения и оборудване на предприятия за създаване на нови работни места.

7.2. Методи за оценка на инвестиционни проекти

Инвестиционните дейности се извършват предимно в лицето на несигурност. Инвестиционните решения обикновено са направени в една среда, където има няколко алтернативни проекти, които се различават по отношение на вида и размера на необходимите инвестиции, за периода на изплащане и източниците на парични средства, набрани.

Вземане на решения в тези условия означава, оценката и изборът на един от няколкото въз основа на определени критерии за проекти. Разбираемо е, че може да има няколко критерия, изборът им е произволно и вероятността някой проект е за предпочитане за всички други параметри са много малки. Така че голяма и рисковете, свързани с приемането на специално инвестиционно решение.

Инвестиционни свързани с решения, както и всеки друг вид на управление, основана на използването на различни формални и не са формализирани методи. Пазарните условия за развитието и реализацията на инвестиционни проекти се правят фундаментални промени в изчисляването на ефективността в методиката за оценка.

Инвестиционни решения - като изкуство, както и да осъществява всякакви други бизнес (управление) решения. Налице е важно и интуиция предприемач и неговия опит и знания от квалифицирани специалисти.

Показани са методи за оценка на инвестиционни проекти, широко използвани в чужбина и които могат да бъдат използвани в Русия за инвестиции в недвижими имоти.

Има няколко метода за оценка на инвестиционни проекти. Всичко се базира на оценката и сравнението на проектираната инвестиция (IC) и бъдещите парични потоци (P), дължащи се на инвестиции.

Тъй като средствата са на стойност време, е необходимо да се реши проблема на съпоставимостта на елементи на паричните потоци.

Отнасяйте се с проблема на сравнимост може да бъде различен в зависимост от съществуващите обективни и субективни условия: размера на инвестициите и доходите, ръст на инфлацията, прогнозния период, нивото на уменията на аналитика, целите на анализа.

Използваните в анализа на инвестициите активност методи могат да бъдат разделени в две групи:

- Въз основа на дисконтирани оценки, т.е. като се вземе предвид факторът на време;

- Въз основа на счетоводни оценки.

Инвестиционният процес е обект на количествено финансов анализ, в който инвестиционният проект се разглежда като паричен поток. Инвестиционният процес от финансова гледна точка съчетава две противоположни процеси - създаване на производствена база, която прекара известно пари (IC) и последователно поколение за доходите (P).

И двата процеса протичат едновременно или последователно. Възвръщаемостта на инвестициите може да започне да завършите процеса на присъединяване. фактора време Т, разпределението на разходите IC на P и доходи с течение на времето да играе по-голяма роля, отколкото размера на сумите, особено в дългосрочните дейности и по отношение на инфлацията.

Продължителността на периода за плащане или изчисляването на хоризонта отговаря на продължителността на създаването, управлението или съоръжението се постигне желаното изпълнение на печалбата, или други изисквания на инвеститорите.

Сравнение на различни инвестиционни проекти и избор на най-добрите от тях се препоръчва използване на следните параметри:

NPV - нетна настояща стойност;

индекс на рентабилността - ПИ;

IRR - норма на възвръщаемост или вътрешна норма на възвръщаемост;

SS - цената на капитала;

PP - Период на изплащане;

ARR - коефициент на ефективност на инвестициите.

При изчисляването на NPV (нетна настояща стойност) се основава на сравнение на стойността на първоначалната инвестиция ЗК с обща сума на дисконтираните нетни парични потоци за P очаквания период. NPV - абсолютен рекорд. Тази разлика, дисконтирани по време на доходите и инвестициите:

NPV = или NPV = (7.1)

където I - нормата на възвръщаемост на капитала (сконтов процент);

P N - данните за доходите, п = 0,1 ...... т;

IC м - инвестиционни разходи през годините. м = 0,1, ..... к;

T - продължителност на доходите;

K - продължителността на инвестиционния процес.

Скоростта аз поставям от анализатор (инвеститора) сами по себе си, въз основа на годишен процент възвръщаемост, което той иска, или може да има върху инвестиране на капитала.

Резултатът от сравнението на два проекта с различно разпределение във времето на ефекта може да зависи в значителна степен от нормата на дисконтиране. В условията на пазарна икономика, тази стойност се определя на базата на лихвения процент по депозитите депозити. На практика, това отнема повече от стойността си в резултат на инфлацията и риска, свързан с инвестицията. Ако приемем, сконтов процент по-ниска от лихвата по депозита, инвеститори предпочитат да влагат пари в банката, вместо да ги пуснат в производство. Ако дисконтовият процент ще бъде по-висока от лихвата по депозита, като се вземе предвид инфлацията и риска има пари, за да се влее в инвестиции, по-нататък - увеличено търсене на пари и, като следствие, увеличаване на цените им, т.е. банкови лихви.

1 / (1 + I) N = FM2 (I, N). (7.2)

Модификатор FM2 (аз, н) се нарича коефициент (дисконтиране) фактор, тя показва текущата цена на една валута бъдеще н периоди по-късно, чрез изчисляване на времето в даден лихвен процент аз.

Ако Р1 = Р2 = P ... N = A, т.е. паричен поток е равен на дохода (анюитетни), на

(7.3)

където FM4 (аз, п) - фактор мултипликатор. Икономическият смисъл на това е, че тя показва какво е сегашното положение с положението на стойността на рента редовен паричен разписки в размер на една валута, продължава н години в предварително определен лихвен процент аз. Стойностите FM4 (I, п) са дадени.

Индикаторът отразява NPV прогнозиране на промените в икономическия потенциал на предприятието в случай на приемане на проекта.

Ако:

NPV> 0 - проектът следва да предприеме;

NPV <0 - проектът трябва да бъде отхвърлено;

NPV = 0 - проектът нито рентабилно нито нерентабилно.

PI на индекса на рентабилността - относителен показател е съотношението на намалените приходи на тези, дадени на същата дата, на инвестиционните разходи:

, (7.4)

Ако:

PI = 1 - възвръщаемост на инвестициите точно отговаря на рентабилността аз;

PI <1 - инвестиционния проект нерентабилно.

За разлика от нетната настояща индексът на рентабилността ефект е относителна мярка, така че е удобно, когато избирате от редица алтернативни проекти, които имат приблизително еднакви стойности на NPV.

Съгласно нормата на възвръщаемост или вътрешна норма на възвръщаемост IRR се разбере, че очакваната норма на възвръщаемост аз, в което капитализацията на доходите, получени редовно дава сума, равна на инвестициите.

Финансиране на проекти могат да идват от различни източници:

- Собствен капитал;

- банкови кредити;

- Задължения и други.

Всеки източник има своята цена. Equity се характеризира дивидент, кредит - банката дължимите лихви - отстъпка, в зависимост от срока на дълга. Сегашната цена на всички източници се нарича капиталовите разходи (CC).

Икономическото значение на IRR индикатор, че компанията може да направи всякакви решения на инвестиционен характер, нивото на доходност е не по-ниска от цената на капитала (CC).

IRR индикация дисплей, свързан с СС следва:

IRR> CC - проект следва да предприеме;

IRR <SS - проектът трябва да бъде отхвърлено;

IRR = CC - безразличен проект.

Колкото е по-НВД, толкова повече свобода при избора на източник на предприятието на финансиране.

Практическо приложение на този метод изисква финансов калкулатор или компютър, може да се извършва от финансовите таблици чрез последователни итерации. Изберете тези стойности аз 1 и аз 2 до тяхната гама от функции NPV променя стойността си с "+", за да "-" или обратното, тогава формулата е НВД за изчисление:

, (7,5)

където аз 1 - стойност табове отстъпка процент, при който NPV> 0,

аз 2 - стойност табове отстъпка процент, при който NPV <0.

Период на изплащане (PP) - индикаторът най-често се използва в аналитичната практика, особено в малките фирми. Тя може да се изчисли с и без фактора време.

PP индекс изключение на фактора време (равна на сумата от приходите получени в различни времена, се считат за еквивалент) се изчислява както следва:

PP = Т, където , (7.6)

където IC - размерът на инвестицията;

P N - годишния нетен доход.

Икономическото значение на ПП - е броят на годините, през които проектът ще се върнат. Период на изплащане без да се отчита факторът време има няколко недостатъка:

- Не отчита влиянието на последните периоди на доходите;

- Има разлика между проекти с една и съща сума, но с различни приспособления за години.

Индикатор RR използват от инвеститорите, когато тя е по-загрижен за проблема с ликвидността, не рентабилността на проекта, когато най-важното е, че инвестицията ще се изплати. И в случай на високорискови инвестиции, толкова по-кратък период на изплащане, толкова по-ниска риска.

Payback RR п, като се вземе предвид факторът време - мярка за продължителността на периода, през който сумата от нетните приходи, дисконтирани към момента на приключване на инвестицията е равна на размера на инвестициите.

Коефициентът на ефективност на инвестициите (ARR). Изчисляване на ARR не включва сконтиране в доходите. Доход характеризира с нетната печалба на R получава чрез изваждане от печалбата на баланса в бюджета средства.

съотношение ARR на ефективността на инвестициите се изчислява като се раздели печалбата книга на средната стойност на инвестициите. Средната стойност се получава чрез разделяне на първоначалната инвестиция сума на капиталовите инвестиции, намалена с остатъчната стойност по две.

(7.7)

където P - средната годишна нетна печалба;

RV - остатъчна стойност (ликвидация).

Тази цифра се сравнява с индекс на рентабилността PI на напреднал капитал.

индексни Недостатъци: Тя не отчита времевата компонента на паричните потоци; Той не прави разлика между проекти с една и съща сума на средните доходи, но различаващи се количества на печалба от година на година.

<== Предишна лекция | На следващата лекция ==>
| Начини за привличане на инвестиции

; Дата: 04.01.2014; ; Прегледи: 919; Нарушаването на авторските права? ;


Ние ценим Вашето мнение! Беше ли полезна публикуван материал? Да | не



ТЪРСЕНЕ:


Вижте също:



ailback.ru - Edu Doc (2013 - 2017) на година. Тя не е автор на материали, и дава на студентите с безплатно образование и използва! Най-новото допълнение , Al IP: 11.45.9.22
Page генерирана за: 0.052 сек.