КАТЕГОРИЯ:


Астрономия- (809) Биология- (7483) Биотехнологии- (1457) Военное дело- (14632) Высокие технологии- (1363) География- (913) Геология- (1438) Государство- (451) Демография- (1065) Дом- (47672) Журналистика и СМИ- (912) Изобретательство- (14524) Иностранные языки- (4268) Информатика- (17799) Искусство- (1338) История- (13644) Компьютеры- (11121) Косметика- (55) Кулинария- (373) Культура- (8427) Лингвистика- (374) Литература- (1642) Маркетинг- (23702) Математика- (16968) Машиностроение- (1700) Медицина- (12668) Менеджмент- (24684) Механика- (15423) Науковедение- (506) Образование- (11852) Охрана труда- (3308) Педагогика- (5571) Полиграфия- (1312) Политика- (7869) Право- (5454) Приборостроение- (1369) Программирование- (2801) Производство- (97182) Промышленность- (8706) Психология- (18388) Религия- (3217) Связь- (10668) Сельское хозяйство- (299) Социология- (6455) Спорт- (42831) Строительство- (4793) Торговля- (5050) Транспорт- (2929) Туризм- (1568) Физика- (3942) Философия- (17015) Финансы- (26596) Химия- (22929) Экология- (12095) Экономика- (9961) Электроника- (8441) Электротехника- (4623) Энергетика- (12629) Юриспруденция- (1492) Ядерная техника- (1748) Arhitektura- (3434) Astronomiya- (809) Biologiya- (7483) Biotehnologii- (1457) Военни бизнесмен (14632) Висока technologies- (1363) Geografiya- (913) Geologiya- (1438) на държавата (451) Demografiya- ( 1065) Къща- (47672) журналистика и смирен (912) Izobretatelstvo- (14524) външен >(4268) Informatika- (17799) Iskusstvo- (1338) историята е (13644) Компютри- (11,121) Kosmetika- (55) Kulinariya- (373) културата е (8427) Lingvistika- (374) Literatura- (1642) маркетинг-(23702) математиците на (16968) Механична инженерно (1700) медицина-(12668) Management- (24684) Mehanika- (15423) Naukovedenie- (506) образователна (11852) truda- сигурност (3308) Pedagogika- (5571) Poligrafiya- (1312) Politika- (7869) Лево- (5454) Priborostroenie- (1369) Programmirovanie- (2801) производствено (97 182 ) индустрия- (8706) Psihologiya- (18388) Religiya- (3217) Svyaz (10668) Agriculture- (299) Sotsiologiya- (6455) на (42831) спортист строително (4793) Torgovlya- (5050) транспорт ( 2929) Turizm- (1568) физик (3942) Filosofiya- (17015) Finansy- (26596) химия (22929) Ekologiya- (12095) Ekonomika- (9961) Electronics- (8441) Elektrotehnika- (4623) Мощност инженерно ( 12629) Yurisprudentsiya- (1492) ядрена technics- (1748)

Тема 24 Източници на финансиране на бизнес инвестициите




Същност и класификация на инвестиционно финансиране. Намирането на източници за финансиране на инвестиции винаги е бил един от най-важните проблеми в инвестиционната активност. В съвременните условия за Русия, този проблем е може би най-острите и спешни.

Системата на финансиране на инвестиционния процес се състои от органичното единство на източници, методи и форми на финансиране на инвестиционната активност. В съвременните условия на основните източници на финансиране на инвестициите са:

· Нетната печалба на компанията;

· Амортизация;

· На фермата резерви и други средства на предприятието;

· Натрупаните средства от банковата система и специализирани небанкови финансови институции;

· Средствата, получени под формата на заеми от международни организации и чуждестранни инвеститори;

· Постъпления от емитиране на ценни книжа;

· В-System целево финансиране (на потока от средства за специални цели от страна на организацията-майка);

· Бюджетите на различни нива;

· Други.

Финансиране на капиталовите инвестиции на строителни проекти и обекти може да се извършва от един или от няколко източника. Като цяло, всички източници на финансиране могат да бъдат разделени на:

· Централизирана (фискална);

· Децентрализирана (извънбюджетни).

За централизирани източници обикновено включва федералния бюджет, бюджетите на Руската федерация, местните бюджети и извънбюджетни фондове. Всички останали (нетен доход, амортизация, заеми, приходи от издаване на ценни книжа и т.н.) са децентрализирани.

Източници на средства, използвани за финансиране на инвестиционни дейности на компанията може да бъде разделена на:

· Собствен;

· Дълг;

· Повишена.

Чрез свои собствени източници на финансиране включват инвестиции:

· Profit;

· Амортизация;

· Ферма резерви;

· Средства, изплатени на застрахователни органи под формата на компенсация за загубите, причинени от аварии, природни бедствия;

· Други.

Привлечените източници включват:

· Заеми от банки и кредитни институции;

· Постъпления от облигационната емисия;

· Целеви публични кредити;

· Инвестиционна данъчен кредит;

· Средствата, получени под формата на заеми от международни организации и чуждестранни инвеститори.

повдигнати Средствата - е:

· Постъпления от поставянето на обикновени акции;

· Постъпления от емитиране на инвестиционни сертификати;

· Вноски на инвеститорите към задължителния фонд;

· Дарените средства и др.



На държавно ниво да привлечените средства включват средства осигурителната система състояние и др.

С риск източници поколение могат да бъдат класифицирани в:

· Генериране на риска;

· Без риск.

Класификация въз основа може да бъде полезно при определяне на оптимална структура на финансиране на инвестициите.

За безрискови източници на финансиране са тези, чието използване не води до увеличаване на риска от предприятието са:

· Неразпределена печалба;

· Амортизация;

· Фонд за развитие на потребителните кооперации (за организации на потребителите за сътрудничество);

· В-System целево финансиране (на потока от средства за специални цели от организациите майки подчинени).

Източниците генерират риск са тези, чието привличане води до повишен риск от предприятието:

· Допълнителни източници (с участието на тези източници увеличава финансовия риск на компанията, тъй като участието им в резултат на безусловно задължение да изплати на падежа на плащането на лихви за използването);

· Постъпления от емитиране на обикновени акции (използването на този източник е свързан с риска на собствения капитал).

Източници на финансиране на инвестиции се класифицират и други основания (виж фигура 24.1).

Инвестиционни ресурси на предприятието. Инвестиционни дружества (дружества, фирми), могат да бъдат финансирани от:

· Собствени финансови ресурси и вътрешните резерви на инвеститора (печалба, амортизации, спестяване на пари и спестяванията на гражданите и юридическите лица, средствата, платени за застрахователни органи под формата на компенсация за загубите, причинени от аварии, природни бедствия и други средства);

· Привлечени средства инвеститори или средства, прехвърлени към тях (банкови и бюджетни кредити, облигации и други средства);

· Привлечените средства на инвеститорите (средствата, получени от продажбата на акции, взаимни фондове и други вноски от членове на трудовите колективи, граждани, юридически лица);

· Фондове, централизирани асоциации (съюзи) на предприятията в съответствие с установената процедура;

· Извънбюджетни средства;

· Федералните бюджетни средства, предвидени за безвъзмездна и възстановима база, бюджетите на Руската федерация;

· Средства за чуждестранните инвеститори.

Финансирането може да се извършва от един или от няколко инвестиционни ресурси.

разпределения на бюджета са направени при изпълнението на държавната от функциите :. икономически, отбраната, правоприлагането, творчески, околната среда, социалната и т.н. С помощта на инвестиции на държавата наистина могат да повлияят на преструктурирането на икономиката, осигуряване на по-ефективна икономическа комплекс, премахване на дисбалансите в развитието на отделните отрасли и региони , запазването на единно икономическо пространство.

Получателите на бюджетни кредити могат да бъдат предприятия, държавни, както и юридически лица, участващи в изпълнението на правителствените програми. Финансиране на публичните инвестиции, извършени в съответствие с нивото на вземане на решения. На федерално ниво, федералните програми и обекти, които са във федералната собственост, регионални - регионални програми и съоръжения, собственост на някои специфични области.

Бюджет финансиране има няколко принципа:

· Получаване на максималния икономически и социални ползи, при най-ниски разходи;

· Целенасочено използване на бюджетни средства;

· Предоставяне на строителни проекти в бюджета и изпълнители като изпълнението на плана и като се вземе предвид използването на предишни разпределения.

Постигане на максимална полза при минимални разходи произтича от факта, че бюджетът трябва да се предоставя само ако съответният проект осигурява най-голямо влияние.

Интегрирана оценка на икономическата ефективност на всеки инвестиционен проект, който се използва за финансиране на федералния бюджет се изпълнява на системата на различни критерии и показатели за изпълнение, отразяващи интересите на всеки участник. За държавата като такива критерии са макроикономическите показатели: ръст на брутен и нетен национален продукт, национален доход; за предприятието - увеличаване на размера на печалбата; за населението - намаляване на размера на цената на апартаменти на различни социални услуги.

Финансирането може да се носи на връщане и неотменимо характер. Повтарящите финансиране обикновено е съобразена с търговския ефект на провежданата инвестиционния проект. Пълномощно за финансиране от федералния бюджет се извършва с включването на строителния проект в одобрения списък на конструкции и съоръжения за федералните нужди.

За отваряне на финансирането на инвестициите, държавните централизирана капиталови въз основа на неотменими публично предлагане на клиентите на Министерството на финансите на изхвърлянето RF от одобрения списък от сгради и обекти, показващи нивата на инвестиции и държавни поръчки (строителни договори) за изграждане на съоръжения за федералните нужди. Откриване на държавните клиенти финансови направи Министерството на финансите чрез прехвърляне на средства в рамките на един месец след одобряване на обема на централизирани капиталови инвестиции, както и списък на строителни проекти за федералните нужди. Членка списък на клиентите на федералните бюджетни средства, предоставени въз основа на неотменими, директни клиенти (фирми) в тях се съобщава на Министерството на финансите във финансирането на централизирани капиталови инвестиции. За да се получи финансиране на тези инвестиционни банки да предоставят на разработчиците, които извършват операции за предоставяне на средства, следните документи:

1) Заглавието се изброяват наскоро започнали строителни проекти, с
години;

2) обществени поръчки (договор) за целия период на строителство с посочване на начина на плащане за извършената работа;

3) обобщава прогнозните разчети строителството на разходите;

4) междуинституционално експертиза на проектната документация;

5) изясняване на обхвата на инвестициите и строителството и монтажните работи на строителните обекти, преминаващи.

Държавни клиенти месечна субсидия на Министерството на финансите на Руската федерация доклади за използването на федералния бюджет, издаден на неотменимо основа за финансирането на централизирани капиталови инвестиции. Руското правителство е отпуснало средства от федералния бюджет под формата на субсидии за строителство, реконструкция и модернизация на частните предприятия, само ако участието на държавата или на увеличаване на дела на собствеността му в капитала на тези дружества. Тази процедура се прилага на практика чрез изпращане на федералната собственост за номинална стойност на допълнителни акции (акции) в размера на средствата, при условие, както и наличието на проучване за осъществимост и необходимата документация по проекта и неговата експертиза.

разпределения на бюджета, предоставяни въз основа на възвръщаемост за финансиране на публични инвестиции, всяка година е предвидено във федералния бюджет по съответните раздели на функционалната класификация, например за инвестиции по програмата за конверсия на отбраната, за да се гарантира, селскостопанска сложни машини и оборудване, за да извърши високи-ефективно проекти да бъде поставен на конкурентна въз основа на реализацията на Федерална програма "собствен дом", и т.н. Кредитополучателите на федералния бюджет на връщане основа могат да бъдат руски компании и организации, които са юридически лица, с изключение на предприятията с чуждестранни инвестиции. Федералния бюджет на връщане база, предоставена от федералните органи на изпълнителната власт, администрацията на Руската федерация и други руски юридически лица, които са агентите на руското правителство.

При разпределяне на средствата възстановим запис на заповед формуляр вземане регистрация може да се използва. Таксата за ползване на федералните бюджетни средства, предоставени на базата на погасяване и размера на сумите се възстановяват в този бюджет.

Ненавременно връщане на бюджетните средства на федерални предвидени на базата на погасяване, основа за намаляване или прекратяване на всички форми на публична финансова помощ, включително за предоставяне на отсрочване на плащането на данъци. Злоупотребата с предприятия на бюджетните средства на федерални предвидени за безвъзмездна и възстановима база е основа за облагане с глоба в размер на двойната дисконтовият процент на Централната банка на Руската федерация. За забавяне на плащането на лихви за използването на федералните бюджетни средства, предоставени на базата на погасяване, ще се начислява като неустойка в размер на един тристаен стотна от сегашната норма на дисконтиране на Централната банка на Русия за всеки просрочен ден.

За извънбюджетни фондове са финансови инвестиции:

· Собствени средства на предприятия и организации;

· Дълг;

· Набраните средства;

· Бюджетни средства;

· Средства за индивидуални разработчици;

· Чуждестранни инвестиции.

За да капиталово финансиране, включват: приходи, амортизация, селскостопански резерви, средствата, изплатени на застрахователни органи под формата на компенсация за загубите, причинени от аварии, природни бедствия, както и други средства.

Привлечените средства за финансиране включват заеми от банки и други кредитни институции, които издават фирмени облигации целеви инвестиционен кредит състояние, лизинг, инвестиции.

С набраните средства за финансиране включват: издаване на акции на дружеството; инвестиционни вноски за чартърни капитал; публични средства се предоставят на целеви инвестиции под формата на субсидии, дарения и участие в капитала; означава търговски структури, предвидени безплатно на целевата инвестиция.

Образуване на финансова подкрепа на инвестиционни източници. Основните източници на формирането на капитал инвестиционни компании (фирми), са:

· Собствени финансови ресурси и по-ферма резерви на инвеститорите (печалба, амортизация, спестяване на пари и спестяванията на гражданите и юридическите лица, средствата, платени за застрахователни органи под формата на компенсация за загубите, причинени от аварии, природни бедствия и други средства);

· Привлечени средства инвеститори или средства, прехвърлени към тях (банкови и бюджетни кредити, облигации и други средства);

· Набиране на средства на инвеститорите (средствата, получени от продажбата на акции, взаимни фондове и други вноски от членове на трудовите колективи, граждани, юридически лица);

· Фондове, централизирани асоциации (съюзи) на предприятията в съответствие с установената процедура;

· Бюджетни средства;

· Федералните фондове, предвидени за безвъзмездна и възстановима база, бюджетите на Руската федерация;

· Средства за чуждестранните инвеститори.

Ролята на средствата своите собствени инвеститори, съставът и структурата на нейните собствени източници на средства. Собствени източници са най-надеждни от всички налични източници на финансиране на инвестициите.

Структурата на собствени източници на средства, е както следва:

· Печалба от операции;

· Печалбата от продажбата на освобождавания на активи;

· Печалба от извънредни операции;

· Стабилни задължения;

· Специализирани приходи;

· Дял и другите вноски на членовете на персонала

Печалба (доход) и амортизации като източник на възпроизводство на дълготрайните активи на предприятието. Най-надеждни са източниците на финансиране за собствените си инвестиции. Основните източници за финансиране на собствените си инвестиции в търговски организации са нетен доход и амортизация.

Основната цел на предприятието в условията на пазара е да се максимизира печалбата. Това е основната финансовите резултати.

Баланс на печалбата на компанията се състои от печалбата, получена от продажбата на стоки (строителство, услуги), приходи от продажбата на активите на предприятието, доходи, получени от не-продажба операции, нетно от разходите, свързани с неоперативни сделки.

Брутна печалба е данъчната основа за изчисляване на данъка върху доходите. Компанията е лихвен доход, който остава на разположение, т.е.. Д. Нетната печалба, която се определя като нетната на баланса на печалбата на данъци и други задължителни плащания, изплатени от печалбата.

Печалба трябва да бъдат насочени към развитието на компанията в случай, че нивото развитие на предприятието технология е ниска, което е пречка за конкурентни продукти и на възможно причина за фалит. Разпределение на печалбата на дружеството трябва да бъде обосновано от икономическа и социална гледна точка.

Печалба следва да допринесе за плана за развитие на дългосрочно на предприятието.

Използването на печалбите като източник на финансиране на реални инвестиции, насочени към разширяване, реконструкция и техническото превъоръжаване на предприятието, то има положителен аспект за предприятието и в смисъл, че тези печалби не са обект на облагане с данък при съществуващите данъчни закони. Това обезщетение не може да се намали действителния размер на данъка върху доходите (както е изчислен преди приспадането на печалбите) е повече от 50%. Но в този случай, компанията получава значителна полза за данъците върху дохода.

Амортизацията е и основният източник на възпроизводство на дълготрайните активи. Амортизация - процесът на прехвърляне на дълготрайни активи за своите продукти в целия нормативен техния живот.

такси за амортизация са предназначени да осигурят не само прост, но и до известна степен, на разширено възпроизводство. В развитите страни, отчисление за покриване на 70-80% от нуждите на предприятията в инвестиции.

Предимството на амортизация като източник на инвестиции в сравнение с другите е, че във всяка финансова позиция този източник се случва и е винаги на разположение на предприятието.

Поради амортизация придобие своя собствена форма на съществуване и движение и да престане да бъде израз на физическо износване на основен капитал, има размиване на границите между потъването фонд и нетния доход, обезщетението и спестявания фонд. По този начин, тя се разширява и става по-стабилна финансова инвестиция база. Следователно амортизацията се превръща във важен инструмент за регулиране на инвестиционната дейност на предприятието (фирмата).

Инвестиционен данъчен кредит. В съответствие с Данъчния кодекс на предприятието да финансира инвестиционната активност може да използва данъчния кредит инвестиция, която е данъчно отлагане. Този заем се предоставя по реда на погасяване и лихвено плащане. Неговият срок на - от една до пет години. Интерес за използването на инвестиционен данъчен кредит се определя в размер на не по-малко от 50% и не повече от 75% от ставката за рефинансиране на CBR.

Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль (доход) организации, а также по региональным и местным налогам. Решение о предоставлении инвестиционного налогового кредита по налогу на прибыль в части, поступающей в федеральный бюджет, принимается федеральными органами исполнительной власти; в части, поступающей в бюджет субъекта Российской Федерации, – финансовым органом субъекта Российской Федерации.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется организации налогоплательщику на:

а) проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ или технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами. В этом случае инвестиционный налоговый кредит предоставляется в размере 30% стоимости приобретенного организацией оборудования, используемого для указанных целей;

б) осуществление организацией внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов;

в) выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению.

Привлечени и заемни фондове за рисков инвеститор. Тя привлече включват средства, предоставени на постоянна основа, които могат да бъдат изплащането на средствата към собствениците на доход (под формата на дивиденти, лихви) и, че едва ли може да се върнете към собствениците. Сред тях са: постъпления от емитиране на акции, допълнителни вноски (акции) в уставния капитал, както и целенасочени публични средства за субсидия или споделена база.

Под назаем отнася до финансовите средства, получени като заем за определен период от време и да се връща в плащането на лихви. Привлечените средства включват средства, получени от емитирането на облигации и други дългови инструменти, както и заеми от банки, други финансови институции и държавата.

Мобилизиране повдигнати и привлечени средства по различни начини, основните от които са: набиране на капитал чрез фондовата борса, на пазара на кредитни ресурси, публично финансиране.

За набиране на средства чрез издаване на ценни книжа. Средствата poduchennye в резултат на емисията и пласирането на ценни книжа, това е един от основните източници на финансиране на инвестициите.

Издаване на акции. Средствата от емисията акции са един от най-широко използваните източници на финансиране за инвестиции, която се използва активно от акционерни дружества, за да привлекат капитал. Увеличението на собствения капитал чрез издаване на акции е възможно с трансформацията на компанията, се чувства необходимостта от финансови ресурси, акционерно дружество или въпрос вече функциониращи акционерно дружество на нови акции, които могат да бъдат поставени сред първите, и сред новите акционери.

В последния случай, бившите акционери предоставени, като правило, предпочтително права за придобиване на нови акции в съотношение, което съответства на техния дял в съществуващия акционерен капитал, преди новите акции ще бъдат предложени за чуждестранните инвеститори. Тази практика позволява на акционерите да запазят своя дял в капитала на определено ниво, като същевременно се запази контрол върху дейността на дружеството. При недостиг на средства за закупуване на допълнителни акции от бившите акционери на акции поставен сред новите собственици, които обективно намалява делът на акции, се концентрира в ръцете на съществуващите акционери, и съответно степента на тяхното участие в капитала на дружеството.

Издаването на облигации. Един от източниците на финансиране на инвестиционната активност може да е емисия облигации, насочена към привличане на временно свободните средства на населението и търговски структури. Срокът на емисията облигации, като правило, трябва да бъде не по-малко трайно от средната продължителност на инвестиционния проект, за да изплати задълженията по дълга връзка настъпили след получаване на стойност за парите.

облигации привлекателни за потенциалните инвеститори, се определя до голяма степен от условията на тяхното настаняване. Условия за емисията облигации, включват следното: сумата и срока на кредита, броя на издадените облигации, лихвен процент, условията на лихвени плащания, дати, форми и процедури за клаузи за погасяване на превръщане на облигации, за защита на интересите на кредиторите и други предложените условия трябва да бъде достатъчно изгодно за инвеститорите. за да се гарантира ликвидността на облигациите, а в някои случаи - възможността за възстановяване при тях преди изтичането на определен период от време в емисията на облигации чрез закупуване и продажба на фондовите борси или чрез инвестиционни институции на извънборсовия пазар.

Среднопретеглената цена на капитала. Концепцията на средния капитал включва оценяване източници като дългов капитал, привилегировани акции, неразпределена печалба и общи акции от новата емисия.

Всяка фирма знае своята оптимална капиталова структура, като комбинация от различни източници, което води до максимизиране на цената на акциите на компанията. Когато компанията привлича нов капитал, то обикновено се опитва да финансира, така че с течение на времето действителната структура на капитала, за да се поддържа възможно най-близо до оптимума.

Основната формула за изчисляване на среднопретеглената цена на капитала:

(24.1)

където w г, т р, w и - най-добрият дял, съответно, на дългов капитал, привилегировани акции и собствения капитал.

Ако фирмата използва различни типове заемен капитал, както редовните им източници на финансиране, цената на този източник в самата съгл W може да бъде средно с някои компоненти; собствения капитал, използван при изчисляването, цената е представена от неразпределената печалба или K S, или цената на обикновените акции от новата емисия к д.

W съгл има средно-претеглена цена на всеки нов допълнителни рубли ($) капиталови печалби. W ACC - това не е средната цена на всички източници, привлечени от фирмата в миналото, нито средните източници на цените, които компанията възнамерява да повиши през текущата година. Инвеститорът се интересува от получаване на цените на капитала главно за формиране на инвестиционния бюджет и стойността на пределния разход, необходим за тези цели. Това означава, че трябва да се изчисли стойността на всеки долар на капиталовите печалби, реализирани през годината.

Чуждестранни инвестиции. Чуждите инвестиции - инвестиция на чужди капитали в предмета на дейност на територията на всяка страна във формата на обекти на гражданските права, собственост на чуждестранен инвеститор, включително пари, ценни книжа, друга собственост, права на собственост, като парична стойност на изключителни права за резултатите от интелектуалната дейност както и услуги и информация.

В чуждестранна литература, чужди инвестиции обикновено се разделят на преки и портфейлни (за разлика от националната литература, което допълнително излъчва други чуждестранни инвестиции). Пряката инвестиция включва чуждестранен инвеститор капиталови помещения, в които придобива контрол над вътрешното предприятието.

Обикновено това се случва, в случаите, когато чуждестранната фирма ще работи този бизнес в собствените си интереси (за получаване на по-големи печалби, проникването на вътрешния пазар в заобикаляне на високи мита, движението на собственото си производство в областта на по-ниски заплати, или в близост до пазара на продажбите на насипни или източници на суровини материали). В портфейлните инвестиции за собственика е само съответния доход и контрол върху предприятието, не го интересува.

Основните форми на чуждестранен капитал инвестиции в местната икономика са:

· Инвестиции под формата на публичен дълг на Руската федерация, формиране на националния дълг на Русия;

· Инвестиции в формата на принос за акционерния капитал на руските предприятия;

· Инвестиции под формата на инвестиции в ценни книжа;

· Външните заеми;

· Лизингова заеми;

· Финансови заеми на руски компании.

Правният режим на функциониране на чужди капитали в Русия. Правният режим на чуждестранните инвеститори и използването на печалбите, получени от инвестицията не може да бъде по-малко благоприятен от правния режим на дейности и използване на доходите, получени от инвестиции, предвидени руските инвеститори, с изключенията, установени от федералните закони.

Изключения ограничителни за чуждестранните инвеститори могат да бъдат установени от федералния закон само до степента, че това е необходимо, за да се защитят конституционно установения ред, морал, здраве, правата и законните интереси на другите, националната отбрана и сигурността на държавата.

могат да бъдат установени Изключения стимулиращи характер под формата на стимули за чуждестранните инвеститори за социално-икономическото развитие на Руската федерация. Видове обезщетения и процедурата за представянето им се определят с руското законодателство.

Клонът на чуждестранно лице, създаден на територията на Руската федерация, изпълнява някои от функциите или всички функции, включително функцията на представителство, от името на своя основател и чуждестранно юридическо лице, при условие че целта на неговото създаване и дейности са търговски характер, и той носи отговорност, пряка собственост за приет от него във връзка с провеждането на такива дейности на територията на ангажиментите на Руската федерация.

Дъщерните дружества на търговската организация с чуждестранни инвестиции, не се ползват с правна закрила, гаранции и привилегии, установени за предприятия с чуждестранни инвестиции. Основният документ установява правния режим на чуждестранните инвестиции в Русия е от Федералния закон от 09 Юли 1999 № 160-FZ "На чуждестранните инвестиции в Руската федерация." Този закон въвежда специални мерки за правна защита, гаранции и привилегии на предприятия с чуждестранни инвестиции.

Чуждестранен инвеститор, търговска организация с чуждестранни инвестиции, установено на територията на Руската федерация, в която чуждестранният инвеститор (чуждестранни инвеститори) притежава (собствен) е не по-малко от 10% дял, акции (принос) в оторизиран (дял) столица на тази организация, при упражняване на реинвестиране насладите пълна правна защита, гаранции и привилегии, установени от руското законодателство.

Руската търговска организация придобива статут на търговска организация с чуждестранни инвестиции, считано от датата на влизане на участниците на чуждестранен инвеститор. От този ден нататък търговска организация с чужди инвестиции и чуждестранните инвеститори се насладите на правната защита, гаранции и привилегии.

Една търговска организация губи статута на търговска организация с чуждестранни инвестиции, считано от датата на излизане на чуждестранни инвеститори от участниците (ако има няколко чуждестранни инвеститори, като част от своите членове - в случай на чуждестранни инвеститори). От този ден, каза търговската организация и чуждестранния инвеститор губи правната защита, гаранции и обезщетения.

Гаранции и защита на чуждестранните инвестиции. Важно условие за привличане на чуждестранни инвестиции, които допринасят за намаляване на риска от чуждестранни инвеститори, е държавно гарантиране на правата и интересите на чуждестранните инвеститори, които могат да бъдат:

· Въз основа на Конституцията и специални разпоредби;

· В рамките на двустранни и многостранни споразумения за защита и насърчаване на чуждестранните инвестиции;

· Чрез участие в Конвенцията за уреждане на инвестиционни спорове между държави и граждани на други страни.

Конституциите на много страни да съдържат разпоредби относно неприкосновеността на собственост и възможността за отчуждаване само в строго определени случаи (обикновено в нарушение на обществения интерес). По конституция осигурени права на справедливо обезщетение и разрешаване на спорове в случай на несъгласие с факта на собственика, размера, датата на конфискация. Тези гаранции обикновено се прилагат за чуждестранни собственици. В страните, които са приели специални закони и кодекси в областта на инвестиционната активност, маркираната позиция са определени в правилниците на данни. Междудържавни споразумения за взаимна защита и насърчаване на чуждестранните инвестиции да включва, като правило, следните задължения: да се създаде благоприятен режим за капиталови инвестиции на инвестицията и свързаните с тях дейности на чуждестранни инвеститори; защита на застраховка чужд имот; гаранции за гладкото прехвърляне на приходи от чуждестранни инвестиции и подходящо обезщетение за отчуждаване на чужда собственост; разглеждане на спорове, свързани с чуждестранните инвестиции в арбитражни съдилища.

Участие в Конвенцията за уреждане на инвестиционни спорове между държави и граждани на други страни дава възможност за решаване на спорове между страната домакин и чуждестранни инвеститори чрез арбитраж, който се използва широко в международната икономическа практика. Въпроси, които да гарантират чуждестранни инвестиции също се съдържат в редица други документи, одобрени от специални международни организации.

През 1985 г., с цел насърчаване на чуждестранните инвестиции в рамките на Международната банка за възстановяване и развитие (МБВР) е създаден от Международната агенция за гарантиране на инвестициите (МАГИ). Агенцията предоставя на чуждестранни инвеститори с дългосрочни гаранции за следните случаи на нетърговски рискове:

· Въвеждането на правителството, получаване на капитали, ограничения за обмен и трансфер на капитали;

· Законодателни или административни мерки на страната-домакин, лишават чуждестранен инвеститор на собственост или контрол върху инвестицията намали значително приходите си;

· Административни и съдебни практики на страната домакин, нарушава правата на чуждестранните инвеститори и води до прекратяване на договорите, сключени с неговите държавни институции;

· Въоръжените конфликти и граждански войни.

МАГИ спомага за подобряване на инвестиционния режим в приемащите страни и по други начини: чрез прилагане на програми за подобряване на уменията на персонала на държавни структури, частни компании чрез конференции и семинари, предоставяне на съвети на правителствата на държави - членове на МАГИ за развитието на нормативни документи, насочени към насърчаване на чуждестранните инвестиции.